Охарактеризовано питання податково-бюджетного, грошово-кредитного, валютного механізмів регулювання економіки України. Викладено пропозиції щодо вдосконалення податкової стратегії та запровадження заходів для її реалізації, підвищення ефективності бюджетного, грошово-кредитного та валютно-курсового механізмів впливу держави на розвиток економіки. Проаналізовано напрями удосконалення розвитку фондового ринку.

Охарактеризованы вопросы налогово-бюджетного, денежно-кредитного, валютного механизмов регулирования экономики Украины. Изложены предложения по усовершенствованию налоговой стратегии и внедрению мер для ее реализации, повышения эффективности бюджетного, денежно-кредитного и валютно-курсового механизмов влияния государства на развитие экономики. Проанализированы направления усовершенствования развития фондового рынка.

Розкрито причини зниження рівня бюджетних надходжень в Україні у 1997 - 2002 рр., подано пропозиції щодо подолання негативної динаміки надходжень від ПДВ. Висвітлено наслідки реалізації можливих варіантів реформування системи оподаткування доходів фізичних осіб. Обгрунтовано необхідність прийняття бюджетів України лише у контексті довгострокової стратегії управління державним боргом. Проаналізовано політику державних позик та її наслідки для витратної частини державного бюджету. Доведено, що першочергова увага має приділятися формуванню профіцитних бюджетів, встановленню критеріїв боргової безпеки, використанню частини доходів від приватизації на виконання боргових зобов'язань, диверсифікації джерел зовнішнього кредитування.

Раскрыты причины снижения уровня бюджетных поступлений в Украине в 1997 - 2002 гг., приведены предложения по преодолению негативной динамики поступлений от НДС. Освещены последствия реализации возможных вариантов реформирования системы налогообложения доходов физических лиц. Обоснована необходимость принятия бюджетов Украины только в контексте долгосрочной стратегии управления государственным долгом. Проанализирована политика государственных заимствований и ее последствия для затратной части государственного бюджета. Доказано, что первоочередное внимание должно уделятся формированию профицитных бюджетов, установлению критериев долговой безопасности, использованию части доходов от приватизации на исполнение долговых обязанностей, диверсификации источников внешнего кредитования.

Розглянуто фінансовий механізм забезпечення економічного розвитку України. Висвітлено фінансові проблеми реального сектору економіки, з'ясовано шляхи їх вирішення. Досліджено фінансово-бюджетні передумови ефективності економічних і соціальних процесів, проаналізовано фінансові методи регулювання.

Наведено результати досліджень українських та іноземних фахівців з питань стратегії грошово-кредитної політики та діяльності банківської системи за умов переходу від адміністративної економіки до європейських та світових стандартів господарювання. Розглянуто проблеми фінансово-банківської політики України, проаналізовано особливості вітчизняної монетарної стратегії і тактики. Розглянуто сучасні форми участі іноземного капіталу в банківській системі та визначено перспективи активізації використання євроактивів в Україні. Досліджено проблеми адаптації вітчизняної банківської правової системи до законодавства Європейського Союзу.

Приведены результаты исследований украинских и иностранных специалистов по вопросам стратегии денежно-кредитной политики и деятельности банковской системы в условиях перехода от административной экономики к европейским и мировым стандартам хозяйствования. Рассмотрены проблемы финансово-банковской политики Украины, проанализированы особенности отечественной монетарной стратегии и тактики. Рассмотрены современные формы участия иностранного капитала в банковской системе и определены перспективы активизации использования евро-активов в Украине. Исследованы проблемы адаптации отечественной банковской правовой системы относительно законодательства Европейского Союза.

Висвітлено ефективність участі держави у використанні фінансових і монетарних важелів розвитку економіки. Проаналізовано роль бюджету у державному регулюванні економіки, описано особливості формування та використання бюджетних ресурсів у демократичному середовищі, проведення податкової реформи в Україні. Розглянуто питання бюджетного планування в системі інструментів державного регулювання економічного та соціального розвитку, підвищення ефективності використання іноземних кредитів в країні. Наведено практичні рекомендації щодо забезпечення сталого економічного та соціального розвитку держави.

Освещена эффективность участия государства в использовании финансовых и монетарных рычагов развития экономики. Проанализирована роль бюджета в государственном регулировании экономики, описаны особенности формирования и использования бюджетных ресурсов в демократической среде, проведения налоговой реформы в Украине. Рассмотрены вопросы бюджетного планирования в системе инструментов государственного регулирования экономического и социального развития, повышения эффективности использования иностранных кредитов в стране. Приведены практические рекомендации по обеспечению устойчивого экономического и социального развития государства.

Висвітлено теоретико-методологічні та практичні аспекти формування та реалізації вітчизняної фінансової політики. З урахуванням світового досвіду проведення ефективної податкової політики, проаналізовано наявні проблеми та визначено напрями реформування податкової системи України. Розглянуто теоретичні основи формування бюджетної політики, принципи розподілу та збалансованості бюджетних доходів і видатків, проблемні питання місцевих бюджетів. Увагу приділено особливостям формування ефективної боргової політики та сучасному стану фінансової безпеки України.

Освещены теоретико-методологические и практические аспекты формирования и реализации отечественной финансовой политики. С учетом мирового опыта проведения эффективной налоговой политики, проанализированы существующие проблемы и определены направления реформирования налоговой системы Украины. Рассмотрены теоретические основы формирования бюджетной политики, принципы распределения и сбалансированности бюджетьных доходов и расходов, проблемные вопросы местных бюджетов. Уделено внимание особенностям формирования эффективной долговой политики и современному состоянию финансовой безопасности Украины.

Розглянуто фундаментальні проблеми міжнародних стандартів банківського регулювання і нагляду, пов'язані з їх проциклічністю й обмеженістю використовуваного мікроструктурного підходу. Такий підхід залишає за рамками регулювання найнебезпечніші загрози фінансової стабільності за умов глобалізації - системні ризики. Акцентовано на необхідності зміни парадигми регулювання, розвинуто методологічні підходи до оцінки системних ризиків.

Індекс рубрикатора НБУВ: У526.0-97 + У9(4УКР)260-97

Рубрики:

Загальні роботи <фінанси, грошовий обіг, кредит у світі>

Економіка окремих країн і частин світу

Шифр НБУВ: Ж24845 Пошук видання у каталогах НБУВ 

Розглянуто вплив глобальної фінансової нестабільності на інституційне середовище грошово-кредитної політики України. Доведено, що необхідність виконувати конституційні функції примушує центральні банки поширювати свою компетенцію на суміжні зони фінансового ринку, що створює додаткові ризики і витрати для грошово-кредитної політики.

Сьогодні, коли Національний банк України здійснив перехід до режиму гнучкого валютного курсу, виникає багато питань і дискусій щодо доцільності цього кроку. Розглянуто проблему вибору валютного режиму в контексті оптимізації стратегії монетарної політики НБУ з урахуванням сучасних економічних умов і світового досвіду в розв'язанні проблем цього типу.

У 2014 р. економіка України увійшла у стан стагфляційної кризи, яка на початку поточного року набула небезпечного загострення: у лютому відбулася безпрецедентна девальвація гривні до 30 грн./дол., у квітні галопуюча інфляція сягнула 60,9 % у річному вимірі, а падіння ВВП у першому кварталі - 17,2 %. Враховуючи безпрецедентність цих показників за період існування гривні та зростання системних ризиків для економіки України, завдання подолання стагфляційної кризи, тобто зниження інфляції і створення монетарних передумов економічного зростання, є питаннями рівня національної безпеки. Національний банк України (НБУ) повинен мати цілісну середньострокову Стратегію монетарної політики (МП) як основу для визначення щорічних завдань, що закріплюються в Основних засадах грошово-кредитної політики, а також для тактичних оперативних заходів. На основі аналізу найболючіших точок і помилок реалізації МП НБУ за 2014 - квітень 2015 року запропонована стратегія МП та напрямки для термінових тактичних заходів. Ключовою проблемою монетарного регулювання НБУ є невідповідність реалізації МП, зокрема операцій з управління ліквідністю банківської системи, конституційним цілям НБУ щодо забезпечення стабільності національної грошової одиниці. Проголошений перехід до валютного режиму плаваючого курсу повинен був супроводжуватись реформуванням операційної системи МП щодо оптимізації управління ліквідністю банківської системи для збереження цінової стабільності, чого на жаль не відбулося. Монетарні реформи проведені не були. Не проводяться вони і сьогодні. Нераціональна політика рефінансування не виконувала функцій компенсації відтоку депозитів, а створювала спекулятивний гривневий попит на іноземну валюту. Зокрема, протягом IV кв. 2014 - I кв. 2015 років відбувалась безпрецедентна експансія надкороткострокового рефінансування (овернайт). Це відбувалось на фоні жорстких заходів щодо обов'язкової конвертації у гривню валютних надходжень, які спровокували блокування притоку валюти, різке стиснення офіційного валютного ринку, розвиток тіньових ринків і спекулятивних операцій. Це підсилило девальваційний тиск на гривню і внаслідок ефекту проходження (path-through effect) призвело до розгортання галопуючої інфляції. Глибоке знецінення гривні призвело до відтоку депозитів, загострення проблем неповернення валютних кредитів і значного погіршення банківських балансів. Це одночасно з нераціональними заходами банківського регулювання стало визначальним фактором системної банківської кризи. Суттєвими були також помилки проведення операцій з мобілізації банківської ліквідності: обороти за депозитними сертифікатами НБУ були безпрецедентними - у 2014 році вони наблизилися до обсягу ВВП, а у 2015 році перевищили його. Тобто НБУ штучно створив безризиковий високодохідний для банків інструмент (депозитні сертифікати НБУ) з виплатою високих процентів за рахунок додаткової емісії гривні. Це блокує мотивацію банків до кредитування, порушує фундаментальну функцію міжбанківського ринку і розкручує спіраль профіциту банківської ліквідності на фоні грошового голоду в реальному секторі економіки. Зазначені руйнівні процеси продовжуються і набувають прискорення на момент виходу статті, що потребує ужиття негайних заходів. Запропоновано цілісну систему заходів стратегічного, тактичного і термінового характеру з реформування операційної системи реалізації МП для подолання кризи, зниження інфляції і створення монетарних передумов економічного зростання та підвищення зайнятості.