Спираючись на дослідження світової практики використання нових фінансових інструментів з метою забезпечення управління валютними ризиками, автори аналізують перший досвід використання цих інструментів з метою хеджування валютних ризиків в Україні, розкривають перспективи його розвитку. Детально розглядаються основні поняття і категорії, методики необхідних розрахунків. Велика увага приділена таким поняттям, як форвардні угоди, валютні угоди "своп", валютні ф'ючерси та організація роботи з ними на Українській міжбанківській валютній біржі, валютні опціони. Наводяться численні конкретні приклади розрахунків, вправи і завдання для самостійного вивчення матеріалу, словник основних термінів, а також найважливіші нормативні та інструктивні документи з питань управління валютними ризиками.

Розглянуто інструментарій та сучасні методи управління фінансами комерційного банку. Подано систематизований виклад методів управління капіталом, зобов'язаннями, кредитним портфелем, портфелем цінних паперів та ліквідністю банку. Особливу увагу приділено концепції збалансованого управління активами і пасивами банку, методології хеджування відсоткового та валютного ризиків, механізмам функціонування похідних фінансових інструментів (деривативів), таких як форварди, ф'ючерси, опціони, своп-контракти та ін.

Досліджено сучасні проблеми функціонування похідних фінансових інструментів (деривативів). Розглянуто переваги та недоліки форвардних угод, ф'ючерсів, опціонів і своп-контрактів. Узагальнено світовий та вітчизняний досвід організації ф'ючерсних бірж. Запропоновано концепцію хеджуванння, а також методику обліку та аналізу операцій з похідними інструментами, розроблених і здійснених з метою зниження цінових ризиків.

Рассмотрены основные понятия об опционном контракте, различные виды актива, которые являются предметом опциона, дан сравнительный анализ опционных, фьючерсных, форвардных контрактов, а также операций своп. Раскрыто содержание понятия волатильности, инвестиционного портфеля. Обобщены и проанализированы спрос, предложения мирового рынка золота, ценообразование и торговля данным драгоценным металлом. Рассмотрены перспективы добычи золота на Украине. Определена стратегия поведения коммерческих банков и добывающих отраслей при финансировании операций с золотом.

Розглянуто актуальні питання використання технічного аналізу на ринку FOREX. Основну увагу зосереджено на практичних аспектах аналізу. Наголошено на необхідності систематизації наявних методів та пошуку нових можливостей поєднання інструментів технічного аналізу. Запропоновано нову класифікацію методів технічного аналізу, куди включено синергетичний підхід, як один з допоміжних засобів прогнозування; здійснено спробу підбору найбільш дієвих методів аналізу для кожної окремої валютної пари та представлено один з можливих варіантів поєднання синергетичного підходу з класичними методами технічного аналізу.

Рассмотрены актуальные вопросы использования технического анализа на рынке FOREX. Основное внимание сосредоточено на практических аспектах анализа. Данный вопрос мало исследован, поэтому возникает необходимость систематизации существующих методов и поиска новых возможностей комбинации инструментов технического анализа. Предложена новая классификация методов технического анализа, куда включен синергетический подход, как один из вспомогательных инструментов прогнозирования; сделана попытка подбора наиболее действенных методов анализа для каждой отдельно взятой валютной пары и представлен один из возможных вариантов совместного использования синергетического подхода и классических методов анализа.

This article is devoted to investigation of actual problems of using technical analysis at the Forex market. Basic attention is paid to practical aspects of the analysis. This problem is not fully studied; therefore, the existing methods require systematization, while new opportunities for instrument combinations must be researched. The author offers a new classification of technical methods, which includes a synergetic approach as one of the forecasting instruments, selects the most effective methods for every pair, and suggests a way of using the synergetic approach together with classical methods.

Розглянуто стан і перспективи розвитку світового ринку похідних інструментів, а також значення своп-контрактів на ньому. Розкрито сутність та особливості угоди своп. Досліджено відмінності класичних угод своп від свопів нової генерації. Описано декілька типів своп-контрактів, зокрема, FX-своп, процентний, валютний, кредитного дефолту та їх різновиди. Досліджено значення та функції банку на ринку свопів.

Визначено основні етапи та причини появи похідних фінансових інструментів. Розкрито сутність понять "деривативи", "форвард", "ф'ючерс", "опціон" і "своп" на базі критичної оцінки наукових підходів щодо їх характеристики. Вдосконалено класифікацію похідних фінансових інструментів на базі аналізу існуючих класифікаційних ознак для потреб бухгалтерського обліку. Визначено елементи облікової політики щодо похідних фінансових інструментів. Обгрунтовано непридатність позабалансових рахунків для обліку операцій з похідними фінансовими інструментами.

Висвітлено сутність валютних операцій та наведено їх класифікацію, розкрито функції та особливості валютного ринку. Розкрито поняття "конверсійні операції", подано їх класифікацію, характеристику угод з негайною поставкою, термінових, форвардних, ф'ючерсних, опціонних та "своп" угод. Подано детальну інформацію про операції з залучення та розміщення валютних ресурсів, акцентовано на кредитних, депозитних, форфейтингових, лізингових, факторингових операціях, ризиках та способах захисту від них. Наведено порядок формування та використання банками України резервів для відшкодування можливих втрат за активними банківськими операціями. Розглянуто особливості неторговельних операцій, наведено їх класифікацію, увагу приділено операціям з дорожніми чеками, пластиковими картками, з обміну готівкової іноземної валюти через мережу обмінних пунктів. Викладено порядок відкриття та ведення валютних рахунків в іноземній валюті. Розкрито поняття "кореспондентські міжбанківські відносини", їх основний зміст, мету встановлення та процес створення, акцентовано на національній системі електронних платежів.

Досліджено сутність та функції ринку цінних паперів, проаналізовано його організаційну будову й інфраструктуру. Вивчено суперечності й основні тенденції розвитку сучасного ринку цінних паперів. Розкрито сутність, характерні риси та види акцій, механізм їх емісії й обігу, принципи та методи оцінювання акцій, механізму створення й управління діяльністю акціонерного товариства, а також способи захисту від недружнього поглинання. Визначено сутність, характеристики та підходи до класифікації облігацій, принципів і методів оцінювання облігацій, ризиків інвестицій в облігації й управління ними, особливості розміщення й обігу державних, муніципальних, корпоративних облігацій та короткострокових боргових цінних паперів - векселів, казначейських зобов'язань, банківських акцептів і депозитних сертифікатів. Акцентовано на сутності, класифікації, специфічних характеристиках цінних паперів, забезпечених активами, принципах і методиках їх оцінювання, змісті та механізмі сек'юритизації активів, емісії й обігу іпотечних цінних паперів. Висвітлено сутність, специфічні риси, методи оцінювання й особливості використання похідних цінних паперів, механізм укладання форвардних і ф'ючерсних угод, сутність опціонів і свопів. Викладено сутність, принципи, методи фундаментального та технічного аналізу цінних паперів з урахуванням передового досвіду у галузі вітчизняного фінансового ринку. Наведено загальні принципи формування та практичні аспекти управління портфелем цінних паперів.

Розглянуто характеристику, інструменти, техніку операцій ринку фінансових послуг. Зокрема, розглянуто форвардні контракти, розкрито поняття форвардної ціни. Увагу приділено організації та функціонуванню ф'ючерсного та опціонного ринків. Виявлено арбітражні можливості на терміновому валютному ринку. Вказано оцінку вартості свопу тощо.

Розкрито найважливіші аспекти функціонування глобальної монетарної економіки та прояву геополітичних інтересів держав. Досліджено застосування державами домінантних валютних механізмів при відстоюванні своїх геополітичних інтересів. Глобальну монетарну економіку розглянуто в процесі аналізу макроекономічних і геополітичних процесів крізь призму валютних перетворень. Наведено основні базові підходи до виявлення суті та принципів геополітики, визначення інтересу як форми домінування в процесі обгрунтування місця держави на геополітичній арені. Побудовано матрицю геополітичних інтересів, виокремлено місце України в сучасному геополітичному середовищі. Показано шляхи відстоювання інтересів геополітичних гравців на тлі фінансової кризи, детально описано результати застосування засобів стимулювання падіння єврозони та багатовекторність антикризових програм. Проаналізовано особливості захисних валютних механізмів вістоювання інтересів, зокрема через участь у "валютних війнах" та дедоларизації економіки. Показано можливості використання операції "своп" як альтернативного інструменту валютного механізму.

Розглянуто можливість розвитку ринку похідних цінних паперів в Україні, зокрема похідних цінних паперів на погодні умови. Увагу приділено зарубіжному досвіду використання деривативів на погодні умови. Особливу увагу приділено застосуванню Інтернет-технологій у торгівлі похідними цінними паперами в Україні.

Проаналізовано можливості застосування механізму кредитно-дефолтних свопів для реальних інвестиційних проектів на противагу сумнозвісним спекулятивним операціям з цими фінансовими інструментами наприкінці XX - на початку XXI ст. Представлено схематичну модель посткризового розвитку кредитно-дефолтних свопів у світовій та українській практиках.

Дослідження присвячено пошуку інноваційних фінансових інструментів з метою управління інвестиційними ризиками міжнародних бізнес-проектів. Вперше обгрунтовано та систематизовано наукову логіку розвитку інноваційних фінансових інструментів, зважаючи на історичний контекст та сучасні виклики світового господарства. Удосконалено вербальну модель розвитку кредитних дефолтних свопів на сучасному посткризовому етапі еволюції фінансових інновацій в системі економічних відносин світового господарства. Здійснено моделювання на основі кореляційно-регресійного аналізу впливу обраних для дослідження інноваційних фінансових інструментів та ВВП України на обсяг залучених прямих іноземних інвестицій, обгрунтовано доцільність застосування реальних активів не тільки у світовій, а й в українській практиці управління ризиками міжнародних бізнес-проектів. Удосконалено методику визначення нових інноваційних фінансових інструментів: розширено їх класифікацію на основі факторів часу, події та поведінки економічного суб’єкта.

Проаналізовано посередницьку функцію універсальних банків, яка полягає у забезпеченні перерозподілу ресурсів, що надходять в Україну із міжнародних фінансових ринків. Визначено сутність та необхідність залучення зовнішніх ресурсів банками, та уточнено характер впливу масштабу діяльності банків, який визначається величиною їх ресурсної бази, що включає і зовнішні зобов'язання, на розвиток економіки. Проаналізовано особливості законодавчого середовища та реактивних дій державних органів щодо регулювання зовнішніх запозичень банків. Досліджено макроекономічні фактори залучення іноземного позикового капіталу. Проаналізовано стан та тенденції запозичень банківського сектору на зовнішніх фінансових ринках, а також нового в українській практиці процесу реструктуризації зовнішнього боргу банків. Обгрунтовано засоби хеджування валютного ризику, що актуалізується внаслідок перерозподілу запозичень в економіці, зокрема визначено роль операцій фінансового ринку "своп" та "форвард" та диверсифікації валют запозичень. Запропоновано систему регулювання зовнішніх запозичень банків у контексті управління валовим зовнішнім боргом. Розроблено комплекс засобів вдосконалення бізнес-моделі банку як позичальника зовнішніх ресурсів.

Розкрито теоретико-методичні засади функціонування та складання платіжного балансу та їх генези - в межах диверсифікації й економічної діагностики структури українсько-білоруського економічного співробітництва у системі факторів покращання платіжних балансів країн. Виявлено відхилення від традиційних норм міжнародної торгівлі, а саме - неціновий характер співробітництва за зовнішньоекономічної асиметрії та відносній збалансованості. Запропоновано напрями диверсифікації структури українсько-білоруського економічного співробітництва шляхом переходу розрахунків в національних валютах через своп-угоди, нарощування фінансового співробітництва через відкриття представництв банків, продовження розширення технологічного циклу сумісних промислових виробництв, використання транзитного потенціалу.

Зроблено аналіз обсягів експорту-імпорту Китайської Народної Республіки за 2013 р., визначаючи її найбільших зовнішньоторговельних партнерів. На основі узагальнень торговельних обсягів і запасів міжнародних резервів зроблено припущення, що Азійсько-Тихоокеанський регіон невдовзі стане найпотужнішим центром світової економіки. Налагодження Китайським Народним банком проведення зовнішньоекономічних розрахунків зі своїми партнерами в національних валютах, за допомогою механізму валютних свопів, буде неодмінно сприяти інтернаціоналізації юаня.

Оценен уровень достаточности международных резервов Украины, анализ основных путей сохранения резервных активов и определения возможных источников их пополнения в кризисный период. Предложено различать понятия "достаточности" международных резервов и их "оптимальности". Проанализированы основные преимущества и недостатки современных подходов к обоснованию достаточности и оптимальности резервных активов. Рассчитан уровень достаточности международных резервов Украины с помощью традиционных критериев (покрытия импорта, краткосрочного долга, денежной массы) и комбинированного критерия МВФ. Сделан вывод о том, что по состоянию на конец I кв. 2015 г. резервные активы являлись недостаточными по всем рассмотренным критериям, кроме критерия покрытия денежной массы, что вызвано не столько их ростом, сколько сокращением денежной массы в долларовом эквиваленте вследствие обесценивания гривны. Для нахождения возможных источников пополнения международных резервов проанализированы данные платежного баланса Украины, а также динамика резервных активов некоторых стран с переходной экономикой в период глобального кризиса. Сделан вывод о том, что на данный момент единственным источником притока внешних валютных ресурсов является финансовая помощь, предусмотренная программой сотрудничества с МВФ. Для сохранения резервов необходимо расширение связей со странами - импортерами украинской продукции для заключения СВОП-соглашений. Среди внутренних источников валютных ресурсов можно рассматривать валюту и депозиты небанковского сектора экономики, но использование этого ресурса осложняется недоверием к правительству и банковской системе, значительными девальвационными и инфляционными рисками.

Досліджено етапи формування регіонального фінансового простору в азійському регіоні. Проаналізовано процеси регіональної фінансової інтеграції в Азії, що розгорнулися після фінансової кризи 1997 - 1998 рр., яка повною мірою показала величезну залежність економік держав регіону від глобальних фінансових шоків та турбулентності припливів і відпливів фінансового капіталу, а також дискредитувала рекомендації іноземних фінансових радників щодо забезпечення фінансової, монетарної та грошово-кредитної рівноваги. Охарактеризовано ініціативи Чіанг-Май, що передбачають, крім домовленостей про обмін інформацією щодо потоків капіталу, розвиток загальнорегіональної системи захисту від можливих фінансових потрясінь на основі нарощування сукупних обсягів фінансової підтримки в регіоні з 200 млн до 1 млрд дол. США, а також розширення сфери дії міждержавних своп-угод в АСЕАН. Визначено, що фінансова інтеграція в регіоні Південно-Східної Азії, як і її вплив на диверсифікацію національних фінансових ринків держав регіону, докорінно відрізняється від інтеграційних процесів на європейському континенті як з погляду застосовуваних механізмів та важелів фінансової конвергенції країн - членів регіональних угруповань, так і її інституційно-регуляторного оформлення. Запропоновано кілька сценаріїв формування регіонального фінансового простору за участі країн Південно-Східної Азії.

Підвищена невизначеність економіки країни, неможливість мобілізації капіталу лише за рахунок стандартних фінансових інструментів зумовили необхідність використання фінансових інновацій, таких як деривативи. З огляду на те, що в Україні відсутня грунтовна законодавча база регулювання ринку похідних фінансових інструментів, а також значний попит на них, запропонована тема дослідження є актуальною. Мета роботи - аналіз розвиненості нормативно-правового поля торгівлі на ринку похідних фінансових інструментів, а також аналіз якості сформованої системи основних показників торгівлі деривативами в Україні. Визначено проблеми, які можна було б нівелювати за допомогою використання похідних фінансових інструментів. Проаналізовано обсяг і структуру світового та вітчизняного ринків деривативів. За результатами аналізу нормативно-правового поля регулювання ринку похідних фінансових інструментів, а також статистичного аналізу його обсягу та структури обгрунтовано причини низької активності на досліджуваному ринку та надано відповідні рекомендації щодо покращання наявної ситуації.