Спираючись на дослідження світової практики використання нових фінансових інструментів з метою забезпечення управління валютними ризиками, автори аналізують перший досвід використання цих інструментів з метою хеджування валютних ризиків в Україні, розкривають перспективи його розвитку. Детально розглядаються основні поняття і категорії, методики необхідних розрахунків. Велика увага приділена таким поняттям, як форвардні угоди, валютні угоди "своп", валютні ф'ючерси та організація роботи з ними на Українській міжбанківській валютній біржі, валютні опціони. Наводяться численні конкретні приклади розрахунків, вправи і завдання для самостійного вивчення матеріалу, словник основних термінів, а також найважливіші нормативні та інструктивні документи з питань управління валютними ризиками.

Розглянуто інструментарій та сучасні методи управління фінансами комерційного банку. Подано систематизований виклад методів управління капіталом, зобов'язаннями, кредитним портфелем, портфелем цінних паперів та ліквідністю банку. Особливу увагу приділено концепції збалансованого управління активами і пасивами банку, методології хеджування відсоткового та валютного ризиків, механізмам функціонування похідних фінансових інструментів (деривативів), таких як форварди, ф'ючерси, опціони, своп-контракти та ін.

З урахуванням світового та вітчизняного досвіду висвітлено аспекти організації міжнародних розрахунків і валютних операцій. Розкрито суть поняття міжнародних розрахунків, а також роль національних і колективних валют, золота в даних розрахунках. Охарактеризовано зовнішньоторговельний контракт, наведено види документів, які використовуються у міжнародних поставках. Висвітлено питання недокументарних форм розрахунків, зокрема, авансових платежів, банківського переказу, розрахунків з використанням чеків, пластикових карток, векселів. Розглянуто банківські гарантії як інструмент забезпечення виконання зобов'язань у міжнародних розрахунках, а також поточні конверсійні, форвардні операції, фінансові ф'ючерси, опціони. Проаналізовано особливості проведення спекулятивних операцій на валютних ринках.

С учетом мирового и отечественного опыта освещены аспекты организации международных расчетов и валютных операций. Раскрыта сущность понятия международных расчетов, а также роль национальных и коллективных валют, золота в данных расчетах. Охарактеризован внешнеторговый контракт, приведены виды документов, использующихся в международных поставках. Освещены вопросы недокументарных форм расчета, в частности, авансовых платежей, банковского перевода, а также расчетов с использованием чеков, пластиковых карт, векселей. Рассмотрены банковские гарантии как инструмент обеспечения выполнения обязательств в международных расчетах, а также поточные конверсионные, форвардные операции, финансовые фьючерсы и опционы. Проанализированы особенности проведения спекулятивных операций на валютных рынках.

Викладено основи функціонування фінансових ринків, розкрито їх сутність і значення, описано структуру, подано класифікацію. Розглянуто фінансові активи, наведено їх визначення та види, проаналізовано властивості. Охарактеризовано основні фінансові інструменти: цінні папери, облігації, акції, акціонерні товариства; похідні фінансові інструменти: ринок похідних фінансових інструментів, ф'ючерсні та форвардні угоди, опціони. Значну увагу приділено процентним ставкам, ризику і доходу, а також фінансовим інститутам, зокрема, комерційним банкам, інвестиційним компаніям, фондовому, кредитному, валютному та міжнародному фінансовим ринкам.

Розглянуто економічну сутність і класифікацію ризиків у банківській сфері. Охарактеризовано етапи та методи управління, контролю та моніторингу банківських ризиків. Висвітлено принципи побудови та складові системи ризик-менеджменту в банку, описано функції та завдання спостережної ради банку в даній системі. Розкрито сутність таких понять, як економічний капітал, хеджування, форвардні та ф'ючерсні контракти, опціони.

Рассмотрены экономическая сущность и классификация рисков в банковской сфере. Охарактеризованы этапы и методы управления, контроля и мониторинга банковских рисков. Освещены принципы построения и составляющие системы риск-менеджмента в банке, описаны функции и задачи наблюдательного совета банка в данной системе. Раскрыта сущность таких понятий, как экономический капитал, хеджирование, форвардные и фьючерсные контракты, опционы.

Зазначено, що опціони дозволяють відкласти рішення до певного моменту в майбутньому. Завдяки такій гнучкості з'являється можливість урахувати додаткову інформацію. Така гнучкість прийняття рішень має свої переваги та вигоди. Розглянуто вартість опціону залежно від можливих станів природи. Пояснено, як ці можливості призводять до зміни стратегічного рішення нового учасника гри.

Отмечено, что опционы открывают возможность отложить решение до некоторого момента в будущем. Благодаря такой гибкости появляется возможность учитывать дополнительную информацию. Также гибкость принятия решений имеет свои преимущества и выгоды. Рассмотрена стоимость опциона в зависимости от возможных состояний природы. Объяснено, как эти возможности приводят к переменным стратегического решения нового участника игры.

To explain the strategic dimension of option pricing, it would be useful to address the very concept of the option. Options allow postponing the decision to a future point of time. This flexibility gives an opportunity to account for additional information. The flexibility of decision-making has its advantages and benefits as well. The article analyses the problem of option pricing on the example of probable states of nature. The authors explain how these possible states change the strategic choice of the player.

Розглянуто теоретичні та практичні питання планування діяльності підприємств сфери товарів і послуг. Розкрито методологію планування та методику розрахунку основних показників, що характеризують стан і результати діяльності торговельного підприємства. Висвітлено проблеми планування витрат, продаж, фінансів, кадрового забезпечення й оплати праці. Увагу приділено можливостям застосування у плануванні діяльності підприємств таких нових методів, як франчайзинг, мерчандайзинг, ф'ючерсна торгівля, опціони, брендинг.

Рассмотрены теоретические и практические вопросы планирования деятельности предприятий сферы товаров и услуг. Раскрыта методология планирования и методика расчета основных показателей, характеризующих состояние и результаты деятельности торгового предприятия. Освещены проблемы планирования затрат, продаж, финансов, кадрового обеспечения и оплаты труда. Уделено внимание возможностям применения в планировании деятельности предприятий таких новых методов, как франчайзинг, мерчандайзинг, фьючерсная торговля, опционы, брендинг.

Розглянуто сутність бар'єрних опціонів та їх різновиди, залежно від типу базового активу, місця встановлення бар'єра, способу активізації чи дезактивізації цих похідних інструментів, а також від прав, які набувають їх власники. Описано деякі модифіковані форми цих деривативів, а саме опціони з подвійним бар'єром, опціони з плаваючим бар'єром, бар'єрні опціони зі знижкою, зовнішні бар'єрні опціони. Охарактеризовано їх різновиди, особливості та можливості використання інвесторами.

Досліджено проблему стратегічного управління вітчизняними нафтогазовими підприємствами для збільшення капіталізації їх акціонерної власності через формування та нарощування стратегічного потенціалу. Запропоновано моделі формування та нарощування стратегічного потенціалу підприємств такими інструментами фінансового інжинірингу як інвестиційне проектування та реальні опціони, технології управління вартістю і ризиками, процесами злиття та поглинання.

Науково обгрунтовано роль портфельного інвестування у ринковій економіці та його вплив на економічне зростання. Досліджено суть і особливості формування основних видів портфелів цінних паперів залежно від стратегічних інвестиційних цілей та специфіки портфельного управління. Запропоновано використання еталонного показника для оцінювання сукупного впливу ринкової дохідності фінансових інструментів, а також можливих змін такого портфеля за обсягами та структурою. Досліджено питання становлення та розвитку ринку цінних паперів України. Проаналізовано діяльність фінансових інститутів щодо операцій з даними паперами. Конкретизовано підходи до формування стратегії управління портфелем цінних паперів з урахуванням нових підходів до управління ризиками портфельного інвестування. Розроблено пропозиції щодо виміру ризику портфеля цінних паперів учасників фінансового ринку України з застосуванням критерію максимальних середніх фінансових втрат, який враховує тільки негативні відхилення вартості портфеля на відміну від стандартного відхилення Г.Марковіца. Доведено, що за умов неповних ринків є ефективною теорія "відносного портфельного процесу". Для перерозподілу портфельного ризику за умов неповного ринку запропоновано використовувати трансферні опціони.

Розглянуто питання вдосконалення мотивації працівників на підприємствах. Обгрунтовано необхідність використання широкого спектра механізмів мотивації: участь у доходах, прибутках, акціонерному капіталі, систему комісійних винагород, індивідуальні заохочення, опціони тощо. Розроблено метод нарахування управлінському працівнику частини прибутку за особистий внесок і виробничо-господарську діяльність підприємства з урахуванням активності, ініціативності, оперативності та інших якостей менеджера. Запропоновано моделі факторного впливу в системі винагород із урахуванням пріоритетних напрямків розвитку та показників результатів діяльності, взаємозв'язку певного виду робочих місць з можливими системами винагород, встановлення діапазону окладів менеджерів. Апробовано механізм винагородження за стаж та методику індивідуальних заохочень.

Розкрито сутність основних понять похідних фінансових інструментів (опціони, опціонна стратегія, закриття наявного контракту, дочасне виконання опціонів, захоплення дивідендів та ін.). Висвітлено основи ціноутворення опціонів, менеджменту опціонами. Детально розглянуто статистичні характеристики опціонів. Наведено теоретичні основи визначення справедливої ціни опціонів. Охарактеризовано менеджмент базових опціонних стратегій (стратегії з використанням довгих CALL опціонів, PUT опціону, стратегії стрип і стреп та ін.). Значну увагу приділено менеджменту ускладнених опціонних стратегій, стратегій з використанням спредів, найбільш просунутих стратегій із використанням спредів, конструюванню та менеджменту синтетичних стратегій.

Розкрито теоретико-методичні засади формування ціни. Висвітлено проблемні питання розробки та реалізації ефективної цінової політики суб'єктів господарювання. Визначено вплив ціноутворення на економіку держави та регіонів, а також на добробут населення за сучасних умов. Обгрунтовано напрями вдосконалення цінової політики підприємств. Розглянуто особливості ціноутворення за використання інтелектуальної власності. Запропоновано напрями усунення диспаритету цін на сільськогосподарську продукцію. Висвітлено специфіку ціноутворення в галузі альтернативної енергетики. Увагу приділено математичному моделюванню цін на опціони, процесу формування ціни портфелю цінних паперів комерційними банками на вітчизняному фондовому ринку, проблемам ціноутворення на інновації. Запропоновано модель стимулювання трудових ресурсів харчової промисловості Запорізького регіону.

Описано валютні ризики як дуже важливий фактор, що визначає функціонування міжнародної транспортної компанії. У зв'язку з цим міжнародні транспортні компанії потрібно страхувати від такого виду ризиків. Одним із видів такого страхування є валютний опціон. Доведено, що ці опціони можна використовувати в межах різних стратегій.

Розглянуто можливість розвитку ринку похідних цінних паперів в Україні, зокрема похідних цінних паперів на погодні умови. Увагу приділено зарубіжному досвіду використання деривативів на погодні умови. Особливу увагу приділено застосуванню Інтернет-технологій у торгівлі похідними цінними паперами в Україні.

Описано процес формування нових типів бонусних сертифікатів. Знайдено альтернативний спосіб інвестування з придбанням бонусних сертифікатів без кепа, зокрема, комбінуючи придбання базисного активу та пут-опціонів з нижньою межею. Розглянуто придбання бонусного сертифікату з кепом, тобто комбінація придбання базисного активу та бар'єрних опціонів з нижньою межею, продаючи одночасно ванільні опціони. Бонусні сертифікати можуть захистити інвесторів як від стагнації на ринку, так і від раптового його зростання. Наведено нові типи бонусних сертифікатів із кепами та без них, сформовані на основі пут-опціонів з нижньою межею та опціонів нок-ін. Нові типи бонусних сертифікатів можуть бути корисними інвесторам, які очікують на суттєве зниження або навпаки стрибок на ринку.

Проаналізовано теоретичні узагальнення використання фінансових опціонів (ФО) для хеджування ризиків на ринку цінних паперів України. Показано еволюцію ринку опціонів, виявлено сучасні тенденції укладання операцій з ФО, визначено економічну сутність опціонних контрактів, систематизовано зарубіжний досвід державного регулювання їх обігу, показано особливості застосування фінансових опціонів у стратегіях хеджування ризиків на ринку цінних паперів. Сформовано методичні засади дослідження ФО як інструментів хеджування ризиків ринку цінних паперів, оцінено ризики і визначено волатильність біржового вітчизняного ринку цінних паперів, обгрунтовано доцільність використання запровадженого у вітчизняну практику ФО для хеджування високих інвестиційних ризиків на ринку цінних паперів України. Визначено напрями удосконалення регуляторної політики держави щодо формування умов для хеджування ризиків ринку цінних паперів за допомогою фінансових опціонів, можливості використання ФО у стратегіях хеджування ризиків вітчизняного ринку цінних паперів. Запропоновано економіко-математичні моделі вибору стратегій хеджування ризиків, що дозволяють мінімізувати витрати на хедж.

Підвищена невизначеність економіки країни, неможливість мобілізації капіталу лише за рахунок стандартних фінансових інструментів зумовили необхідність використання фінансових інновацій, таких як деривативи. З огляду на те, що в Україні відсутня грунтовна законодавча база регулювання ринку похідних фінансових інструментів, а також значний попит на них, запропонована тема дослідження є актуальною. Мета роботи - аналіз розвиненості нормативно-правового поля торгівлі на ринку похідних фінансових інструментів, а також аналіз якості сформованої системи основних показників торгівлі деривативами в Україні. Визначено проблеми, які можна було б нівелювати за допомогою використання похідних фінансових інструментів. Проаналізовано обсяг і структуру світового та вітчизняного ринків деривативів. За результатами аналізу нормативно-правового поля регулювання ринку похідних фінансових інструментів, а також статистичного аналізу його обсягу та структури обгрунтовано причини низької активності на досліджуваному ринку та надано відповідні рекомендації щодо покращання наявної ситуації.

Удосконалено підхід до загальноприйнятого способу вибору оптимальної стратегії формування портфеля опціонів. Проведено комплексний практичний аналіз заходів забезпечення доходності і зниження ризиків при торгівлі опціонами на позабіржовому ринку і з маржею Інтернетом на світових фінансових ринках. Надано авторську класифікацію опціонних позицій. Розроблено пропозиції щодо способів оптимізації структури опціонного портфеля та прийняття трейдером інвестиційного рішення. Запропоновано авторські рекомендації до визначення оптимальної структури портфеля опціонів як засобу його хеджування від ризиків. Здійснено аналіз головних положень щодо регулювання ринку опціонів у зарубіжних країнах.

Наразі найрозповсюдженішим методом описання еволюцій у часі швидкозмінних процесів, які відбуваються під час будівництва та експлуатації будівель від різноманітних впливів, є стохастичні рівняння, побудовані з використанням стохастичного диференціалу Іто. У цьому випадку розглядаються задачі оцінювання параметрів коефіцієнтів, побудови точного або наближеного розв'язку таких рівнянь та асимптотичної їх поведінки. Постає питання про використання наявної інформації про попередню поведінку процесу для прийняття рішень за аналогією до вже відомих ситуацій (метод кейсів - case-study). Зважаючи на практичні потреби фахівців будівельної галузі, важливе значення може мати запропонований метод, який надає можливість встановлювати аналогії між поведінкою будівлі на актуальному часовому проміжку та деякому часовому проміжку з попередньої історії її еволюції. Використовується узагальнений підхід до поняття дифузійного процесу та відповідна форма стохастичного рівняння. Розроблено концепцію вказаного підходу до стохастичних процесів такого типу для аналізу можливого використання фінансових інструментів, таких, зокрема, як форварди, ф'ючерси, опціони, різноманітні свопи та інші. Розроблений підхід надає можливість класифікувати поведінку відповідного випадкового процесу експлуатації будівлі на часових інтервалах.